,


Наш опрос
Как изменилась Ваша зарплата в гривнах за последние полгода?
Существенно выросла
Выросла, но не существенно
Не изменилась
Уменьшилась, но не существенно
Существенно уменьшилось
Меня сократили и теперь я ничего не получаю


Показать все опросы
Other


Курсы валют


Курсы наличного обмена валют в Украине

Внешний вид


Новости от РАО ЭС Востока позитива не прибавляют
В электроэнергетике одним из ньюсмейкеров последних дней стала РАО ЭС Востока, заявившая о сумме ущерба от паводков на Дальнем Востоке, о вводе и выводе мощностей в регионе, а также об официальном заключении кредитного соглашения с Европейским инвестиционным банком.

Защита и восстановление оборудования в паводковых регионах обойдется «дочке» Русгидро в 570 млн руб., 80 из которых уже было отчислено. Как сообщает пресс-служба компании, работы будут по большей части выполнены ДРСК и ДГК — филиалами Дальневосточной энергетической компании, «дочки» РАО ЭС Востока. Подобные дополнительные затраты окажут давление на свободный денежный поток РАО ЭС, который по итогам полугодия ушел в минус на более чем 1 млрд руб.

Кредитное соглашение на 12 лет на сумму 4 млрд руб. с Европейским инвестиционным банком обсуждалось уже давно, а официально было заключено 2 октября. Полученные средства пойдут на финансирование возведения Восточной ТЭЦ, которая призвана снизить дефицит на юге Приморья и обеспечит около 20% потребности в электроэнергии города Владивостока. Планируется, что эксплуатация Восточной ТЭЦ начнется в конце 2015 года. Вся стоимость проекта оценена в 10,2 млрд руб., из которых порядка 20% будет взято из собственных средств компании, остальное же будет финансироваться за счет займов. Таким образом, к концу 2013 года я ожидаю, что соотношение Net debt/EBITDA компании приблизится вплотную к 4х, что уже выходит за уровни комфортных значений, однако по сравнению со значением в 3,8х на конец 2012 года увеличение незначительно. К тому же, отток собственных денежных средств в размере более чем 2 млрд руб. в связи с инвестпроектом также будет давить на FCF РАО ЭС Востока по итогам текущего года. Эффект же от введения новых мощностей Восточной ТЭЦ, которая, кстати, не входит в список объектов, возводящихся по ДПМ, будет виден не раньше конца 2016 года. В настоящий момент РАО ЭС уже ведет работу по реструктуризации кредитного портфеля. В частности, рассматривается привлечение гарантии Русгидро, которая, на мой взгляд, может быть использована для выпуска инфраструктурных бондов на сроки 30-35 лет, которые, в случае их покупки государственными финансовыми учреждениями, могут быть размещены под низкие купонные ставки.

Что касается дальнейших вводов и выводов мощностей на Дальнем Востоке, руководство компании отмечало, что до 2020 года из эксплуатации будет выведено около 3 ГВт мощностей в связи с изношенностью основных фондов. В ближайшее время планируется к выводу около 1,6 ГВт. Подобные планы обуславливают планирование серьезных вводов новых мощностей в ДФО. В частности, к концу 2016 года планируется ввести около 0,5 ГВт электрической и более 500 Гкал/ч тепловой мощности, правда, уже в рамках инвестпрограммы Русгидро. Более долгосрочные планы связаны с введением 4 ГВт и 4,4 Гкал/ч мощностей. В планах РАО ЭС Востока на более длительный период значится развитие зеленой энергетики, за счет которой компания хочет ввести порядка 60 МВт к 2016-му и 120 МВт к 2020 году. Это, конечно, не является существенным для общей установленной мощности региона, однако позитивно в части перспектив развития ВИЭ, которые, однако, пока нельзя назвать обнадеживающими.

По сравнению с материнской Русгидро, акции РАО ЭС Востока сейчас выглядят менее перепроданными, что частично связано с гораздо меньшей ликвидностью бумаг дочерней компании. Сейчас я бы рекомендовала относиться к покупкам акций РАО ЭС Востока с осторожностью.

Екатерина Шишко



Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут видеть и оставлять комментарии к данной публикации.

Вверх