,


Наш опрос
Нравиться ли вам рубрика "Этот день год назад"?
Да, продолжайте в том же духе.
Нет, мне это надоело.
Мне пофиг.


Показать все опросы
Other


Курсы валют


Курсы наличного обмена валют в Украине

Внешний вид


Для покрытия дефицитов бюджетов странам Западной Европы требуется 2,2 трлн евро
0
Для покрытия дефицитов бюджетов странам Западной Европы требуется 2,2 трлн евро
Больше половины этой суммы предназначено Франции, Италии и Германии. Греческий опыт размещения показал, что спрос на рынках евробондов есть – вопрос лишь в цене.
Правительства европейских стран вынуждены будут привлечь 2,2 трлн евро в 2010 году для покрытия дефицитов своих бюджетов, прогнозирует международное рейтинговое агентство Fitch Ratings. Это составляет 19% ВВП всех стран, входивших в Евросоюз до его расширения на восток, и Швейцарии.

Согласно подсчетам Fitch Ratings, в этом году самая высокая бюджетная задолженность во Франции - 454 млрд евро, следом идут Италия и Германия, бюджеты которых недосчитают 393,5 млрд евро и 385,8 млрд евро соответственно. Дыра в казне Великобритании в этом году достигнет 278,5 млрд евро, Испании - 228,4 млрд евро, Голландии - 115,6 млрд евро, Бельгии - 86,8 млрд евро, Греции - 51,1 млрд евро, Ирландии - 38,3 млрд евро, Португалии - 36,9 млрд евро, Финляндии - 33 млрд евро, Австрии - 30,3 млрд евро. Меньше всего понадобится денег Швеции - 25,1 млрд евро, Швейцарии - 21,3 млрд евро, Дании - 18,3 млрд евро и Люксембургу - 3,2 млрд евро.

Такие дефициты возникли в результате масштабных вливаний бюджетных средств в экономику, чтобы обеспечить ее выход из рецессии, а также для поддержки финансовой системы.

В частности, согласно данным Fitch, дефицит бюджета Греции составил 12,7% ВВП, Испании - 12,4% ВВП, Ирландии - 12% ВВП, Великобритании - 12,6% ВВП, Франции - 8,3% ВВП, Португалии - 8% ВВП. Это в разы превышает максимально допустимый уровень, предусмотренный законодательством Евросоюза, - 3% ВВП. Нарушений нет лишь у Дании, дефицит бюджета которой составляет 2% ВВП, Финляндии - 2,7% ВВП, Швеции - 2,3% ВВП, Швейцарии - 2,9% ВВП и Люксембурга - 3% ВВП.

В прошлом году условия финансирования были благоприятными для большинства европейских правительств на фоне низкой доходности по бондам и возросшего спроса со стороны частного сектора. "Однако 2010 год будет характеризоваться большей волатильностью на европейском рынке государственных облигаций, поскольку премия за ликвидность будет сокращаться из-за возвращения ликвидности на другие рынки и восстановления у инвесторов аппетита к риску", - отмечается в обзоре Fitch Ratings. В связи с этим эксперты агентства ожидают, что доходность по гособлигациям в этом году вырастет. Кроме того, дополнительное напряжение будет оказывать размер необходимых займов.

Удастся ли правительствам привлечь требуемые суммы - зависит от цены заимствований, говорят эксперты. Об этом говорит опыт греческого правительства, которое на днях завершило размещение пятилетних евробондов на 8 млрд евро: спрос более чем в три раза превысил предложение. По словам директора греческого агентства по управлению государственным долгом, страна планирует следующее размещение уже в феврале, когда будут выпущены бонды сроком на десять лет.

"Греция смогла суперуспешно разместить суверенный долг, однако ей это обошлось более чем в 6% годовых.

Так что стоимость суверенных займов будет дорожать в ближайшие годы даже в случае сохранения сверхмягкой монетарной политики", - говорит заместитель начальника аналитического департамента ИК "Арбат Капитал" Алексей Павлов. "Стоимость обслуживания растущего объема государственного долга будет тоже увеличиваться, то есть доходность по облигациям будет испытывать сильное давление вверх", - соглашается партнер UFG Wealth Management Оксана Кучура.

Избыточный суверенный долг обычно вытесняет с рынка корпоративные займы. "Это представляет угрозу для экономического роста. Однако в данном случае этого, видимо, не произойдет. Более того, последние тенденции сигнализируют о том, что эффект вообще может быть обратным: корпоративный долг будет дешеветь, а суверенный дорожать", - полагает Павлов.

Но растущие долги государств представляют наиболее опасную проблему для мировой экономики, поскольку могут обернуться дефолтами, считают участники Всемирного экономического форума в Давосе, обсуждавшие "следующий кризис". "Риск кризиса государственных долгов реален. Мне кажется, что реальный риск для мировой экономики представляет также очень слабый и волатильный рост", — цитирует Reuters зампреда китайского Центробанка.

В этом году на рынок внешних заимствований выходит и Россия - впервые за последние 10 лет. Согласно первоначальному проекту Минфина, в 2010 году Россия планирует привлечь $17,89 млрд, в 2011 году - $20,67 млрд, в 2012 году - $20 млрд.

В начале сентября министр финансов РФ Алексей Кудрин озвучил уровень ставок, отметив, что они будут зависеть от рыночной конъюнктуры. "Я уже говорил, что у нас могут ставки доходить при более благоприятных условиях до 7% и меньше 7%, при менее благоприятных условиях - от 7% до 9%", - сказал министр. Впрочем, эти планы могут скорректироваться, поскольку цены на нефть сейчас превышают $70 за баррель, что выше заложенных в бюджет цифр, а значит, дыра в казне будет меньше. Так, по итогам 2009 года дефицит бюджета составил 2,3 трлн рублей, или 5,9% ВВП, при прогнозах дефицита до 8,6% ВВП.
Ссылка



Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут видеть и оставлять комментарии к данной публикации.

Вверх